基差方面，廣西現貨對比SR2301合約基差68元/噸，月度環比走強83元/噸。

進口成本方面，巴西配額外進口成本5996元/噸，月度環比下跌53元/噸。

供給方面：截止7月底本榨季全國累計產糖956萬噸，同比下滑110萬噸。2022年7月我國進口食糖28萬噸，同比減少15.39萬噸。2021/22榨季截至7月，我國累計進口食糖387.32萬噸，同比減少108.89萬噸，降幅21.92%。本榨季截至7月底我國累計進口糖漿93.47萬噸，同比增加31.21萬噸。

消費方面：本周現貨成交一般。7月全國單月銷糖76萬噸，同比減少27萬噸。本榨季截止7月底累計銷糖677萬噸，同比下滑109萬噸。

庫存方面：截止7月底全國工業庫存為279萬噸，同比下滑1.43萬噸。8月31日白糖注冊倉單數量22739張，環比7月底減少14165張，同比去年8月底減少6578張；有效預報2879張，環比7月底增加2755張，同比去年8月底增加296張。

國際市場：巴西甘蔗行業協會（Unica）數據顯示，8月上半月巴西中南部地區壓榨甘蔗3862.1萬噸，同比下降13.73%；產糖263.5萬噸，同比下降12.06%；乙醇產量同比下降10.17%，至19.96億升。糖廠使用46.95%的甘蔗比例產糖，高于上榨季同期的46.89%。

2022/23榨季截至8月16日中南部累計壓榨甘蔗3.22億噸，同比減少8.04%，累計產糖1862.5萬噸，同比減少12.83%，累計產乙醇156.76億公升，同比下降4.8%，平均制糖比例為44.71%，上榨季同期為46.22%，平均甘蔗出糖量（ATR）為每噸135.75千克，低于去年同期的138.52千克。

2022年1-7月巴西累計出口食糖1259萬噸，同比下302萬噸，降幅19.38%。8月ICE原糖10月合約在17-19美分/磅區間震蕩，總體走勢偏弱，市場前景仍不樂觀。

巴西國有石油公司Petrobras表示，將從9月2日開始將煉油廠汽油價格下調7%，這是巴西近一個月第四次下調汽油價格。

就當前而言，巴西含水乙醇折算原糖價格僅約14美分/磅，制乙醇收益大幅落后于制糖收益，甘蔗制糖比例已經上調至歷史高位，原糖價格向上空間有限，或維持區間震蕩，震蕩重心較前期下移。

國內方面，鄭糖主力合約曾多次跌破5500點關口，集團報價持續下調，現貨成交一般，現貨壓力仍存。就目前而言本榨季截止7月底，進口數量同比下滑108萬噸，但絕對數量仍處于歷史高位，在不考慮庫存的前提下供需緊平衡，若加上庫存實際國內供應并不短缺，內在缺乏上漲動力。

往下看SR2301合約與配額外進口成本倒掛，并且跌破國內生產成本，因此向下的空間亦不大，中長期維持區間震蕩，但震蕩重心較前期下移。